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2019年二季度全国信托公司受托资产规模22.53万亿元 环

2019-10-26 17:18:36

中国在线财经9月18日讯——今天,中国信托协会发布了北京大学国家金融研究中心主任李晶撰写的《2019年第二季度中国信托业发展分析》。

评估显示,截至2019年第二季度末,全国68家信托公司的委托资产为22.53万亿元,较2019年第一季度末下降0.02%,进一步收窄下滑幅度,同比增速从2018年第二季度末的4.88%放缓至-7.15%。

以下是原文:

自2019年初以来,宏观经济下行压力加大。中央政策基调已经从“强力监管和去杠杆化”转变为“稳定增长和稳定杠杆化”。自今年第一季度以来,“宽货币”和“宽信贷”政策得以持续。信托融资需求进一步升温,特别是在基础设施领域。此外,经济预期有所改善,风险通过早期渠道混乱补救得以缓解。2018年,被动收缩的趋势逐渐收敛,积极投资信托的意愿有所增强。

首先,信托资产规模下降趋势已经收敛,固有资产保持增长。

(1)信托资产

截至2019年第二季度末,全国68家信托公司的委托资产为22.53万亿元,较2019年第一季度末下降0.02%,进一步收窄下降幅度,同比增速由2018年第二季度末的4.88%放缓至-7.15%。其中,融资信托规模为4.92万亿元,比2019年第一季度末增加约3004亿元,占比从20.49%上升至21.83%;投资信托规模为5.20万亿元,比2019年第一季度末增长29亿元,占比从23.04%小幅上升至23.05%。交易管理信托规模为12.42万亿元,比2019年第一季度末下降3089亿元,降幅为55.12%,比2019年第一季度末下降1.36个百分点。

图1 2015年第二季度Q1-2019年信托资产及其同比增长率

从信托资金来源看,截至2019年第二季度末,单一基金信托占40.97%,比2019年第一季度末下降1.33个百分点;集合基金信托比例为43.57%,比2019年第一季度末上升1.47个百分点。托管财产信托比率为15.46%,比2019年第一季度末下降0.13个百分点。在当前严格的去渠道、去嵌套监管氛围下,传统银贷合作渠道的业务规模仍在萎缩,这进一步考验了信托公司的主动管理能力。集合基金信托的比例不断增加,甚至略高于单一基金信托。近年来,信托公司普遍加强财富渠道建设,注重积极管理能力的培养。集合基金的信托比例预计将进一步增加。

图2 2010-2019年第二季度按资金来源及其比例分列的信托资产

(2)固有资产

截至2019年第二季度末,固有资产规模为7342亿元,比2018年第二季度末增长6.51%。比2019年第一季度末增长1%。

从固有资产类别来看,投资资产仍占最大比重,2019年第二季度末为80.06%,比2019年第一季度末略有下降0.05个百分点。2019年第二季度末,货币资产占比5.53%,比上季度末的5.39%上升0.14个百分点。贷款资产占2019年第二季度末的5.57%,比上季度末的5.74%下降了0.17个百分点。

从所有者权益构成来看,截至2019年第二季度末,实收资本为2734.14亿元,占比45.72%,比2019年第一季度末上升1.18个百分点。未分配利润1749.05亿元,占29.24%,比2019年第一季度下降0.33个百分点。在防范系统性金融风险的底线思维指导下,监管机构将进一步敦促信托公司加强资本管理,以满足抵御固有业务意外损失和因受托人不当履行职责而造成的意外损失的需要。一些信托公司将在未来增加资本或扩大股份以巩固资本。

图3 2015年第二季度Q1-2019年所有者权益及其同比增长率

(3)风险项目

截至2019年第二季度末,信托行业风险项目1100个,规模3474.39亿元,信托资产风险率1.54%,比2019年第一季度末上升0.28个百分点。这主要是由于去年在金融“去杠杆化和强有力的监管”政策下,银行表外资金的回报加快。同时,平台公司借款有限,企业现金流相对紧张,一些信托公司扩张业务更加积极,信用大幅下降,导致逾期甚至违约事件增加。自《资本管理新条例》颁布以来,信托公司普遍增强了主动管理和控风能力,信托行业的整体风险未来将得到控制。

图4 2015年第二季度Q1-2019年信托风险项目数量和风险等级

第二,企业业绩的增长率有所放缓,但信托回报率大幅上升。

(a)经营成果

2019年第二季度,信托行业实现营业收入292.37亿元,同比增长8.30%。利润总额189.99亿元,同比下降1.24%,增速比上季度大幅下降。

图5 Q1 2015-2019年第二季度营业收入及其同比增长率

图6 2015年第二季度Q1-2019年总利润及其同比增长率

(二)收入结构

2019年第二季度,信托业务收入达到189.16亿元,比2018年第二季度增长4.91%,同比下降8.35%。总的来说,信托业务收入的比重变化不大,短期波动可能来自近期资本市场波动带来的投资收入的大幅波动。

图7 Q1 2015-2019年第二季度信托业务收入及其同比增长率

(3)运行效率

从人均利润来看,2019年第二季度人均利润为137.2万元,比2018年第二季度增长5.13%。近年来,信托公司一直在加强公司治理,提升信息技术水平,精简中后台人员,优化内部管理流程,并不断向精细化和智能化迈进。该行业的人均利润预计将逐渐增加。

从信托回报率来看,2019年第二季度平均年度综合信托回报率为0.54%,明显高于去年。这主要是由于去年《资本管理新条例》生效后,渠道和多层嵌套业务不断清理和压缩。信托公司增加了积极的管理业务,业务结构不断调整,信托收益率回升。

图8 2015年至2019年第二季度Q1平均年度综合信托收益率和实际收益率

第三,为国家经济建设服务,实体经济流入增加,金融和证券比重下降。

从信托基金投资情况来看,截至2019年第二季度末,信托基金投资工商企业的比例仍居首位,其次是房地产、基础产业、金融机构、证券投资等。与2019年第一季度末相比,投资于基础产业和房地产的信托基金比例继续上升。投资于金融机构和证券投资的信托基金比例继续下降。

图9 2015年第二季度Q1-2019年信托资产投资及比例

(一)工商企业

自2012年第二季度以来,工商企业一直是信托基金投资的最大领域。截至2019年第二季度末,工商企业信托基金投资余额为5.61万亿元,比2018年第二季度末下降5.68%,占比29.46%,比2019年第一季度末下降0.34%。近年来,信托公司积极响应国家向实体经济提供金融服务的号召,加大对私营企业、中小微型企业和科技企业的支持力度,特别是在战略性新兴领域。预计这一领域的高质量项目今后将得到更多信托基金的支持。

(2)金融机构

截至2019年第二季度末,金融机构信托基金投资余额为2.85万亿元,比2018年第二季度末下降17.22%,占比14.96%,比2019年第一季度末下降0.41%。自2017年第一季度以来,流向金融机构的信托基金比例呈逐步下降趋势。这主要是因为新的资产管理法规出台以来,监管部门加大了对金融同业业务的监管力度,限制或禁止了监管套利渠道和多层套现。近年来,各种监管体系日益完善,银行信贷合作、信贷保险合作等金融同业业务更加规范。在充分发挥信托业灵活性优势的基础上,引导信托业和金融机构开展合规业务合作。

(3)基础产业

截至2019年第二季度末,基础产业信托基金投资余额为2.89万亿元,比2018年第二季度末下降2.45%,占比15.19%,比2019年第一季度末上升0.42%。去年第四季度发布了《国务院办公厅关于继续努力弥补基础设施不足的指导意见》,促使地方政府化解隐性债务风险,防范系统性金融风险,增强金融机构对融资平台公司的信心,迎来信贷与政治合作的政策“转折点”。随着中美贸易摩擦的持续,面对国内外日益增加的风险和挑战的复杂局面,基础设施建设投资作为国家反周期调整的重要手段,自年初以来大幅增加。在2019年7月30日召开的中共中央政治局会议上,要求开展旧城改造、城市停车场和城乡冷链物流设施建设等短板项目,加快信息网络等新基础设施建设。预计流向相关基础产业的信托基金今后将进一步增加。

(4)房地产

截至2019年第二季度末,房地产投资信托基金余额为2.93万亿元,占比15.38%,比2019年第一季度末上升0.63个百分点。由于房地产信托产品收益率相对较高,抵押品质量相对较高,因此该领域在吸引资金方面保持了市场优势。在2019年7月30日召开的中共中央政治局会议上,坚持住房是为了生活,而不是为了投机的立场,并对房地产实行了长期管理机制,不把房地产作为短期经济刺激手段。监管部门也及时加强了对房地产信托业务规范发展的窗口指导。预计下半年房地产信托业务的规模将由上而下变化。

(5)证券投资

截至2019年第二季度末,信托基金投资证券的余额为1.99万亿元,比2018年第二季度末下降24.32%,占比10.46%,比2019年第一季度末下降0.80%。随着经济促进政策的出台,国内市场需求一个接一个地扩大,一些非周期性行业的上市公司将从中受益,而随着“科学创新委员会”登陆的好消息,预计证券市场将显示出良好的迹象。然而,激活受挫的市场信心可能需要更长时间。

四.摘要

2019年上半年,经济运行继续保持总体稳定、稳步推进的发展趋势。主要宏观经济指标保持在合理范围内。供应方的结构改革继续推进。改革开放继续深化。就业相对充足。有序推进准确消除贫困。人民生活水平和质量不断提高。促进高质量发展的积极因素增加。与此同时,中国经济发展面临新的风险和挑战,国内经济下行压力越来越大。我们必须增强忧患意识,把握长期趋势,把握主要矛盾,善于把危机转化为创业机遇。

在这种形势下,下半年经济政策应坚持稳中求进的大基调,坚持宏观政策保持稳定、激活微观政策、支持社会政策的大思路。国内外两个大局应该协调。要稳定增长,推进改革,调整结构,造福民生,防范风险,确保稳定。深化供给结构改革,提升产业基础和产业链水平,应紧紧遵循“巩固、提升、提升、畅通”的八字方针。中国信托协会发布的《信托公司2019年第二季度业务数据》指标显示,信托行业更好地把握了行业发展的步伐和强度,适时调整了发展重点,达到了稳定下滑、提高质量和效率的整体效果。与第一季度相比,第二季度信托资产规模稳步下降,资产质量得到优化,资产配置能力稳步增强。与此同时,信托业越来越意识到金融风险的防范和控制。在积极缩小业务规模的前提下,人均利润和年均综合信托收益率的提高反映了行业“提高效率”的努力。从信托资产来源来看,单一信托比例稳步下降,反映信托公司积极管理能力的集体信托比例稳步上升。稳步上升和下降显示了信托业在“质量改进”方面的进步。最后,为实体经济服务已成为行业共识,流向工商企业的资本比例稳步上升,流向金融机构和证券市场的资本比例稳步下降。

(责任编辑:杨昌)

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